米国の景気後退センサー「サーム値」は 0.07。発火は0.50
失業率の底からの上がり幅で景気後退を捉えるサーム・ルール。閾値0.50に対し、現在値は静か。ただし雇用の別指標は強すぎるほど強い。
0.07サーム・ルール指標（発火閾値0.50 / 現在は52週下位4%）
サーム値 直近26週（出典API直取得）
サーム・ルールは、失業率の3カ月平均が過去1年の底から0.50ポイント上がると景気後退入りを示す——という経験則（Sahm, 2019）。過去の後退局面をほぼ後れなく捉えてきた。
現在値は0.07で、閾値0.50までは距離がある。米失業率も4.2%と低位、週間の新規失業保険申請は187,000件で52週の最低水準。雇用は、むしろ強い。
別の角度からも一致する。米雇用者数（NFP）は52週レンジの100%と天井、求人件数（JOLTS）は53%。過熱の兆候はあっても、失速の兆候は今のデータにはない。
サーム値は「予測」ではなく、後退が始まったことを早期に知らせる警報だ。いま鳴っていない、という事実を記録する。閾値まで動いたときに、初めて意味が変わる。
読み手への示唆景気後退の警報は今は鳴っていない。過度な悲観に振り回されず、ただし閾値に近づいたら注意という冷静な物差しになる。
考察 — デコードの読み
景気後退の議論は、しばしば『雰囲気』で語られる。サーム・ルールは、その雰囲気に数値の錨を打つ。閾値0.50に対し現在は静か——だが『鳴っていない』ことと『安全』は同義ではない。警報は後退の「開始」を早く知らせる装置で、「来ない」ことは保証しない。
同時に見える雇用は過剰なほど強い。失業率4.2%、新規失業保険は52週最低。だが強すぎる雇用は、賃金と物価を押し続ける側でもある。後退の警報が静かなことと、物価の芯が粘ることは、同じ『強い労働市場』の別の顔だ。
デコードの読み: サーム値は予言者ではなく火災報知器だ。今は鳴っていない、という記録に意味がある。閾値0.50に触れたその日、初めてニュースの意味が変わる——それまでは、静けさを静けさのまま観測する。
※ 報道の枠組みへの批評・他指標との接続・強気/弱気の両論点。予測でも因果の断定でもなく、データの「読み方」です。
用語 — むずかしい言葉の補足
新規失業保険米国で毎週発表される、新たに失業手当を申請した件数。
52週レンジ過去1年の最安値〜最高値の幅。今がその中のどの位置かを見る。
JOLTS米国の求人件数など、労働市場の需給を示す統計。
サーム失業率の底からの上昇幅で景気後退を早期に捉える経験則（サーム・ルール）。
✓ この数字が確かに言えること
サーム値が閾値0.50を下回っている、失業率・申請件数も低位という現状。FREDで再取得できる。— この数字が言えないこと
将来後退が来ないという保証ではない。警報が鳴っていない＝安全、でもない。観測票 · PROOF（1系統）
fact_lock PASS（exit 0） · 観測ID dcd.2026-0724.sahm-rule
取得 2026-07-24 22:16 JST（launchd 定時観測）· この記事の全数値は再取得できます
取得 2026-07-24 22:16 JST（launchd 定時観測）· この記事の全数値は再取得できます