10年国債利回り2.815%（R8.7.24・財務省）

国債の利回りは国の借金のコストであり、住宅ローンや企業の資金調達の基準。年限別の利回りの形を、財務省の日次確定値で観測する。

財務省が毎営業日公表する国債金利から、R8.7.24時点のイールドカーブ（年限別の利回り）を並べた。10年物は2.815%。国債の利回りは、国の借金のコストであると同時に、住宅ローン・企業の社債・銀行預金の金利まで決める基準になる、最も波及の広い数字だ。

注目すべきは水準そのものより、年限ごとの利回りの『形』だ。短期が高く長期が低い逆イールドは景気後退の前兆とされ、順イールドは正常とされる。カーブ全体の傾きは、市場が先々の金利や物価をどう織り込んでいるかを、政策発表より先に映す。

超長期まで利回りが立ってくるなら、市場は『低金利は当たり前』という長年の前提を静かに降ろし始めていると読めるのではないか。日銀が買い入れで抑えてきたカーブが立つとき、それは正常化の予想が価格に染み出すサインとも解釈できる。

この上昇は、暮らしに時間差で効いてくる。住宅ローンの固定金利は長期金利に連動し、国の利払い費は膨らみ、企業の借入コストも上がる。『金利のある世界』のコストが、これから家計と財政の双方に広がっていく——その入口が、このカーブの形に現れているのではないか。