「みんな上がっている」は錯覚。ビットコインは2年 -4%、インド株もマイナス

上がったものは報じられ、下がったものは忘れられる。2年リターンで敗者を並べると、上昇相場の強い選別性が見える。

上がった資産は見出しになり、下がった資産は忘れられる。だが2年リターンで並べ替えると、ビットコインは-4%、インドSENSEXは-6%とマイナス圏に沈んでいる。

とりわけビットコインは、SNSでの話題量が多いのに実リターンは負けている典型だ。話題の「量」と、資産の「成績」は別物——この乖離は、注目度で投資判断を歪めないための大事な観測になる。

同じ2年で金は+72%。「話題のBTC」と「地味な金」の成績が逆だったことは、実測しなければ見えない。『みんな上がっている』という空気は、勝者だけを見た錯覚だ。

ここから言えるのは、『みんな上がっている』という感覚は錯覚だ、ということだ。上昇相場は一様ではなく、資金は特定のテーマに集中する。勝者の陰で、同じ期間にマイナスの資産も存在する。順位表を勝者と敗者の両方で見て初めて、相場の偏りが可視化されるのではないか。

影響が及ぶのは、投資家の分散への過信だ。全体が上がっているように見えても、乗ったテーマ次第で結果は正反対になる。上昇の一様さを疑い、どこに資金が偏っていたかを順位で確かめることは、次の反転局面での備えにもつながる。