実質10年金利は2.43%（米TIPS・2026-07-24）

名目金利から期待インフレを除いた『本当の金利』。グロース株・金・不動産の割引率の土台を、FREDの日次値で観測する。

米国の実質10年金利は2.43%（2026-07-24）。これは名目の10年国債利回りから、市場が織り込む期待インフレを差し引いた金利で、投資家が物価上昇を除いて実際に手にする『本当の金利』にあたる。1年前は2.06%で、上昇している（+0.37%ポイント）。

この数字が効くのは、遠い将来の利益を今の価値に割り引く『割引率』の土台だからだ。実質金利が上がると、利益が先にあるグロース株や、利息を生まない金、借入で回る不動産には逆風になりやすい。逆に下がれば、それらの長期資産には追い風になりやすい。株や金の動きの背後で、静かに効いている数字だ。

ここから言えるのは、株式市場の派手な値動きの一段下で、この実質金利がすべての資産の『重力』を決めている、ということではないか。名目金利だけを見ていると、インフレとの綱引きの実態を見落とす。実質でいくらの金利がついているかは、長期投資の地合いを測る最も基礎的な物差しになる。

投資家に効くのは、割高・割安を語る前提としてだ。実質金利が高い局面で長期成長株の高い株価は正当化しにくく、低い局面では許容されやすい。これは方向やタイミングの予兆ではなく、いまの割引率の水準そのもの。原文の数字で確かめられる。